羊小咩享花卡怎样套出来(量化派冲击港股,靠消费金融周边业务能否撑起一个IPO?)

羊小咩享花卡怎样套出来(量化派冲击港股,靠消费金融周边业务能否撑起一个IPO?)

作者 | 《财经》新媒体 刘芬

编辑 | 蒋诗舟

6月底,量化派正式披露了招股书申报稿,向港交所发起冲刺,其在招股书中的定位是一家场景化数字解决方案提供商。

从业务模式看,量化派在2020年11月前以信用钱包为主要产品,为消费者提供消费信用额度的同时,帮助消费场景实现流量变现。在2020年强监管下,该公司将信用钱包升级成一款以消费者为中心的更丰富的应用程序羊小咩,并在2021年继续构建及运营新的数字化场景,赋能商品及服务交易。

事实上,虽然量化派以数字化赋能服务完成“变身升级”,但其业务构成仍主要来自向金融机构提供综合服务。招股书显示,量化派的大部分收入来自几家大客户,报告期内每年来自前五大客户的收入占比均超总收入的七成,且前五大客户均为金融机构。

公开信息显示,在量化派的业务发展过程中,关于其消费贷款收取异常高额费用、不当催债、不当使用保密或私隐数据等投诉屡见不鲜。强监管环境下,消费金融大浪淘沙,量化派升级之路是否顺畅,能否借助场景化赋能成功上市?

数字化营销贡献核心收入

根据弗若斯特沙利文的资料,量化派于2021年在中国场景化数字解决方案提供商中排名第八,在按业绩付费场景化数字解决方案提供商中排名第一。

招股书显示,2019年、2020年和2021年,量化派分别实现营收约3.72亿元、1.97亿元和 3.51亿元,实现净利润约 6264.8万元、2233.4万元和 5400.6万元,毛利率分别为82.8%、76.9%及75.9%,净利率分别为16.9%、11.3%及15.4%。

从收入构成看,量化派的收入主要来自数字化营销与数字化交易赋能。

数字化营销指量化派通过场景应用程序向金融机构提供综合服务,包括根据有关标准物色及向金融机构推荐潜在借款人,向金融机构提供技术及客服支持。消费者既可以在羊小咩上通过备用金申请最高3万元提现额度的贷款,亦可以通过享花卡申请最高5万元的消费额度,用于在羊小咩商城中购物消费。

羊小咩App显示,“享花卡”及“备用金”服务目前由天津自牧金科科技有限公司、鹰潭市信江广达小额贷款股份有限公司共同运营的信息平台提供。

量化派收入来源于按精准营销场景产生交易量的提成。2019年至2021年,其来自数字化营销的收入分别为3.72亿元、1.96亿元和2.7亿元左右,在总收入的占比分别为100%、99.4%及76.8%。

羊小咩享花卡怎样套出来(量化派冲击港股,靠消费金融周边业务能否撑起一个IPO?)

在量化派看来,2020年,监管收紧的影响下若干大客户大幅减少或不再与量化派开展业务,致使其收入出现较大波动。

2019年至2021年,量化派的前五大客户占总收入比重分别为94.2%、93.5%及74.0%,均为金融担保公司、金融科技公司、消费贷款公司等金融机构,最大客户分别占同期收入的53.8%、43.3%及37.8%。

将信用钱包升级后,羊小咩挽留了约55.9%重合终端用户。这些用户不仅可以继续在平台进行借贷,还成为线上商城消费的第一批主力军。

2020年及2021年,量化派来自数字化交易赋能的收入分别为125.9万元及8146.2万元,分别占总收入的0.6%及23.2%。在零售产品、本地生活服务等数字化交易赋能业务中,量化派通过电商平台向终端用户销售产品和服务,将成本价付给场景合作方,从中赚取差额。

2019年至2021年,量化派服务逾65.5万名、40万名及120.1万名付费终端用户,赋能交易量分别为51亿元、31亿元及54亿元。截至2021年12月31日底,付费羊小咩用户数目达到64.5万名。

“升级”下的前生今世

《财经》新媒体注意到,2014年成立后,量化派便在BaaS(商业即服务)业务模式下向金融机构提供场景化数字解决方案,以透过数据分析及算法数字化赋能金融服务。

其一端连接金融机构,另一端连接着电商和其他有消费分期需求的场景。撮合的交易主要分为基于场景的白条消费和现金贷两种,除了在量化派的信用钱包App上提供白条消费场景,量化派也通过其他平台提供的入口撮合消费贷款服务。

通过用数据驱动消费金融的概念,量化派获得了阳光保险、复星集团、国信证券、Star VC、知新资本等数家一线投资机构的融资,并在2015年11月实现盈利。2016年11月,其“信用钱包”的用户超过千万,单月交易额超过10亿元。

从2016年11月起,量化派开始为场景合作方与其终端用户之间的商品及服务交易赋能,开发能够推荐并匹配与终端用户偏好相符的零售商品的技术及算法。

到了2017年,金融业迎来监管大年。国家一方面鼓励消费金融,另一方面对现金贷等业务,以及非持牌机构进行严格的管理、整顿、清退。但直到2020年11月,量化派才正式将信用钱包转型成为羊小咩,开始扩大场景合作方群体,并于2021年下半年起构建及运营本地生态圈场景。

在黑猫投诉等平台上,多位消费者表示羊小咩存在“借款隐藏合同,利率过高”“商品溢价严重,并且分期利率超高达到36%,签约时关键信息都是空格”“暴力催收”“泄露信息”“不能提前结清”等问题。

一位业内人士向《财经》新媒体透露,“此前羊小咩的实际年借款利率高于24%,很长一段时间高于36%,后来降到36%。”

《财经》新媒体多次向羊小咩求证实际借款利率,以及收取的中间费用包括哪些名目等问题,其客服均表示:“享花卡”及“备用金”服务的资金方、利率等内容不方便告知,以最终合同为准。

据悉,目前量化派的催收人员均来自第三方。客服人员称,如果消费者遇到暴力催收的情况,可以将电话、短信等证据向客服方面反馈,工作人员会在3个工作日内联系消费者,但是否有实际效果未知。

《财经》新媒体注意到,在招股书中,量化派也对消费者反馈的诸多问题有所提及。

比如,量化派称,公司的业务伙伴或其他第三方机构不当行为可能包括对消费贷款收取异常高额费用、使用不当的催债方式、不当使用保密或私隐数据、欺诈等其他违法或不当行为。业绩期内,信用钱包及羊小咩在公开投诉论坛上被提及且被控有上述不当行为。

量化派表示,即使有关投诉被证明属实,也与业务合作伙伴相关,与集团的业务经营无关,因此量化派将不会对可能引致的任何法律后果承担最终责任,除非公司获悉或本应知悉有关不当行为并未采取必要措施。

值得一提的是,中国场景化数字解决方案市场仍然分散。按收入计,2021年十大参与者占总市场份额的约8.6%,量化派位列第八,其市场份额占比仅0.5%。按效果付费收入计,量化派在2021年中国五大场景化数字解决方案提供商中位列第一,占市场份额的7.2%,与第二名仅有0.1%的差距。

按效果付费的场景化数字解决方案提供商一般对智能算法、数据积累及分析有更高的技术要求。招股书显示,此次IPO,量化派计划募资用于提高研发能力,改善技术基础设施,分配给潜在投资及收购机会,充当运营资金等。

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